【环球时报记者 赵觉珵】净利润快要200亿好意思元，同比翻了一番，这是好意思国半导体制造巨头英伟达当地时辰20日发布的第三季度事迹。尽管这家从东说念主工智能（AI）高涨中受益良多的好意思国企业收入持续飙升，但由于增长较前几个季度放缓濑亚美莉喷奶番号，当日盘后股价仍然一度着落约5%。21日接受《环球时报》记者采访的科技行家以为，企业事迹与本钱阛阓之间的反差依然让业界惦记，当今AI限制是否出现了泡沫。

着重“获利单”的背后

英伟达发布的最新财报自大，三季度，英伟达营收为351亿好意思元，同比增长93.7%，分析师预期332.5亿好意思元；净利润193.1亿好意思元，同比增长108.9%。高达约1倍的增长率以及近200亿好意思元的净利润，这关于企业而言无疑口角常亮眼的获利单。受益于AI大模子带来的增长，英伟达的股价在当年两年中先后冲突1万亿好意思元等大关，当今以约3.57万亿好意思元的市值出奇苹果成为好意思股市值最高的上市公司。此外，英伟达还于本月取代英特尔公司，初次被纳入说念琼斯工业平均指数。

但据《日本经济新闻》报说念，天然事迹超出阛阓预期，英伟达“获利单”却未能安静阛阓关连东说念主士此前的高期待，似乎还出现了公布财报带来的赚钱抛售。不少外媒分析以为，英伟达三季度的营收同比增速自2024财年第一财季以来初次未达到三位数。当地时辰20日，英伟达还发布了新的事迹率领，预测第四季度将进一步同比增长约70%，低于旧年同期265%的年增长率。20日盘后，英伟达股价一度着落5%。

当今，产能不及、成本高企、地缘政事等多重身分王人影响了公司高速发展的设施。英伟达首席扩充官黄仁勋20日清晰，英伟达“备受期待”的新一代芯片Blackwell居品将在第四季度上市，其需求“终点刚劲”。

然而，英伟达同期也默示“尚需几个季度”才能坐褥出客户所需的Blackwell芯片。英伟达财务总监科莱特·克雷斯在电话会议上默示：“咱们濒临的挑战是，如安在本季度快速向阛阓提供填塞的供应……来岁咱们将与更多的供应商合营。”路透社称，这种供应瓶颈背后与代工场台积电的先进制造时候才能有限也径直关连。

“生意史上最大的赌注”

英伟达的芯片供不应求，但投资者却依然期待公司的事迹有着愈加速速的增长，这让一些机构和业界东说念主士产生了对泡沫的担忧。据路透社报说念，欧洲央行近期默示，AI关连股票阛阓存在“泡沫”，要是投资者的乐不雅预期得不到安静，泡沫可能会眨眼间破碎。

欧洲央行以为，群众股市，尤其是好意思国股市，越来越依赖于少数几家从AI繁盛中获益的公司。欧洲央行默示，“这种围聚于少数几家大公司的气象激发了东说念主们对AI关连金钱价钱泡沫可能性的担忧……在群众股票阛阓深度交融的配景下，要是这些公司的盈利预期封闭，可能导致不利的群众溢出效应。”

深度科技扣问院院长张孝荣21日对《环球时报》记者默示，从阛阓对英伟达事迹的响应不错看出，不少投资者可能对本轮AI高涨期待过高。另一方面，天然AI芯片的需求仍然刚劲，但由于阛阓已禁受到打扰，该行业的高速增长久可能依然渐渐接近尾声。

英国《经济学东说念主》杂志近日将由大型话语模子因循的东说念主工智能聊天机器东说念主——ChatGPT带动的“AI怒潮”态状为“生意史上最大的赌注”。《经济学东说念主》的著作称，大宽绰公司仍然不细目这项时候能作念什么或不可作念什么，大要怎么最佳地使用它。惟一5%的好意思国企业默示他们在居品和奇迹中使用了AI，当今鲜有AI初创公司能终了盈利。

此外，一些欺压身分正在减缓时候前进的速率，例如动力问题。《经济学东说念主》例如称，熟练ChatGPT所用的电力不错安静5000个好意思国度庭一年的需求。据估算，下一代大模子的熟炼就本可能高达10亿好意思元。与此同期，熟练大模子所需的互联网高质地文本数据可能在2028年被破费。“投资者的柔软和生意实践间的差距看起来难以维系——这意味着2025年将成为‘AI泡沫’的要害一年。在投资者失去柔软之前，让AI变得更高效、更灵验的竞赛依然运转。”《经济学东说念主》这么默示。

“好意思国占44%，中国占36%”

在英伟达等AI企业濒临的挑战中，地缘政事身分的影响正越来越大。2024年群众数字经济大会发布的《群众数字经济白皮书（2024年）》自大，群众AI大模子数目已达1328个，其中好意思国占比最多达44%，中国占36%。然而，面对矫健的中国阛阓，好意思国企业向中国出口AI芯片受到的欺压束缚加多。拜登政府任期内，白宫依然屡次升级对华芯片出口料理，英伟达等企业的先进AI芯片均在欺压界限之内。而跟着特朗普行将于来岁1月再度担任好意思国总统，不少分析瞻望好意思国将进一步升级欺压措施。

有外媒近日报说念称，台积电已见知多家中国大陆客户，暂停供哄骗于AI限制和高性能运算的顶端芯片，以顺从好意思国出口料理措施。有好意思国媒体分析以为，由于特朗普行将重返白宫，台积电惦记会被好意思方认定为“不可靠或不对作的实体”。在本年好意思国总统大选时间，特朗普曾不啻一次责骂台积电“窃取”好意思国的芯片产业。

20日，被问及特朗普政府可能加征的关税是否会影响英伟达，黄仁勋称濑亚美莉喷奶番号，“岂论新政府作出什么决定，公司将十足顺从随之而来的任何挨次。”